新三板兩大指數(shù)剛剛發(fā)布，多家私募基金已經(jīng)在布局相關(guān)的指數(shù)產(chǎn)品。據(jù)中國基金報(bào)記者了解，鼎鋒資產(chǎn)、呈瑞投資、元普投資等私募均在籌備新三板指數(shù)產(chǎn)品，其中，呈瑞投資的產(chǎn)品最快將于4月份正式發(fā)行。
產(chǎn)品要素已設(shè)定好
對于新三板指數(shù)類產(chǎn)品，中投在線總裁張強(qiáng)認(rèn)為，產(chǎn)品應(yīng)該不僅僅是跟蹤指數(shù)，很可能是指數(shù)增強(qiáng)型基金，因?yàn)閭€(gè)股流動(dòng)性差別比較大，如果完全復(fù)制指數(shù)，風(fēng)險(xiǎn)比較高，還是要精選個(gè)股。
上海呈瑞投資新三板助理投資經(jīng)理陳曦對本報(bào)記者表示，其計(jì)劃推出的新三板指數(shù)產(chǎn)品“并非完全被動(dòng)的純指數(shù)基金，而是做指數(shù)增強(qiáng)型基金，投資時(shí)除了考慮總市值、成交額以外，還會(huì)基于流動(dòng)性考慮增加其他因子作為選股標(biāo)準(zhǔn)。”
據(jù)陳曦介紹，目前產(chǎn)品要素已經(jīng)設(shè)定好，并完成了流動(dòng)性檢測，主要模擬新三板做市指數(shù)，通過建立多因子模型，按照市值、成交額、換手率等因子選擇100只股票，每個(gè)月進(jìn)行一次調(diào)整，基金可能封閉半年，之后可以打開申贖。
“準(zhǔn)備工作基本完成，暫定4月份發(fā)行產(chǎn)品，募集規(guī)模可能是1～2億元。現(xiàn)在新三板行情好，大部分股票都在上漲，而且漲幅較大的又集中于做市指數(shù)成分股；但未來隨著機(jī)構(gòu)不斷進(jìn)入新三板市場以及未來分層競價(jià)等政策出臺(tái)，股票間的漲跌差異會(huì)加大，指數(shù)也會(huì)向質(zhì)地好的股票靠攏，我們的標(biāo)的數(shù)量可能縮小到50只。”陳曦說。
鼎鋒資產(chǎn)也在研究新三板指數(shù)產(chǎn)品，總經(jīng)理李霖君表示，購買起點(diǎn)仍將是100萬元，“至少會(huì)投資50%以上的指數(shù)樣本股”。
指數(shù)基金有優(yōu)勢
對于新三板指數(shù)產(chǎn)品的定位，陳曦稱，“普通新三板產(chǎn)品的投資標(biāo)的一般在10個(gè)左右，選擇優(yōu)質(zhì)、有成長性的標(biāo)的；但是新三板指數(shù)產(chǎn)品的標(biāo)的可能多達(dá)80～100個(gè)，非常分散，而且投資要強(qiáng)調(diào)與指數(shù)的吻合度；從收益角度，普通新三板產(chǎn)品精選標(biāo)的，有更大優(yōu)勢獲得超額收益，但是指數(shù)產(chǎn)品目標(biāo)是獲取穩(wěn)定的收益。”而與普通新三板產(chǎn)品相比，陳曦認(rèn)為，指數(shù)類產(chǎn)品相對風(fēng)險(xiǎn)更小，因?yàn)橹笖?shù)樣本股的流動(dòng)性比較好，這也使指數(shù)類產(chǎn)品可將封閉期縮短至半年，并逐漸實(shí)現(xiàn)每個(gè)月開放申贖，但是普通新三板產(chǎn)品都要封閉兩三年，此外，普通產(chǎn)品容易受到一只標(biāo)的的影響，重倉標(biāo)的如果出問題，整個(gè)產(chǎn)品就受影響，但是指數(shù)類產(chǎn)品投資分散，只要政策沒有大變化，整個(gè)新三板行情走好，收益就不會(huì)差，比如指數(shù)今年以來已經(jīng)上漲了60%。
針對新三板指數(shù)產(chǎn)品可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，陳曦稱，由于產(chǎn)品封閉期為半年，申贖最大風(fēng)險(xiǎn)集中在封閉期結(jié)束后的第一次開放，很可能到時(shí)會(huì)有大規(guī)模贖回，可能會(huì)設(shè)定最大贖回比例以控制風(fēng)險(xiǎn)。
對于新三板市場的未來，李霖君認(rèn)為，“去年新三板掛牌公司只有1300多家，現(xiàn)在已有2100多家；去年做市商公司只有80多家，現(xiàn)在有200多家。新三板發(fā)展的速度驚人，未來的市場容量現(xiàn)在或許無法想象。”他稱，選擇新三板公司最重要的一點(diǎn)是看其成長空間，從行業(yè)來說，更看好新興產(chǎn)業(yè)，包括TMT、醫(yī)藥、環(huán)保等。
記者了解到，多家私募基金都在籌備發(fā)行跟蹤新三板指數(shù)的產(chǎn)品，已有公募基金產(chǎn)品處于報(bào)備階段。不過，對普通老百姓而言，借道公募基金產(chǎn)品投資新三板仍需時(shí)日。