生產(chǎn)環(huán)境代工普遍，流通領(lǐng)域終端銷售管理混亂，品牌缺乏有效的認(rèn)知……福建安溪鐵觀音集團(tuán)如今的境況，真實(shí)反映了國(guó)內(nèi)茶商的尷尬。《金證券》記者發(fā)現(xiàn)，就是這樣一家沖刺“茶葉第一股”的鐵觀音茶企，竭力粉飾IPO募股文件的過(guò)程中，一不小心“化妝”過(guò)頭——公司凈利潤(rùn)增長(zhǎng)情況和中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)提供的數(shù)據(jù)出現(xiàn)明顯矛盾，凈利潤(rùn)暴漲背后亦存在諸多疑問(wèn)。
收入慘跌凈利離奇暴增
鐵觀音由福建安溪人發(fā)明于1725－1735年間，是中國(guó)十大名茶之一烏龍茶類的代表。不過(guò)，《金證券》從福建茶葉界了解到，安溪鐵觀音集團(tuán)在安溪當(dāng)?shù)夭⒎?ldquo;一手遮天”，八馬茶葉、華祥苑、中閩魏氏等茶企均是行業(yè)中有力的競(jìng)爭(zhēng)者。
“比起其他地方，安溪對(duì)鐵觀音的價(jià)格監(jiān)測(cè)更加合規(guī)，茶葉價(jià)格也比較穩(wěn)定。”當(dāng)?shù)夭枭踢@樣評(píng)價(jià)這兩年安溪對(duì)鐵觀音市場(chǎng)的扶持。
不過(guò)《金證券》記者卻發(fā)現(xiàn)，在茶葉價(jià)格穩(wěn)定、收入節(jié)節(jié)敗退之下，安溪鐵觀音集團(tuán)2011年凈利潤(rùn)同比增幅卻接近九成。
招股書(shū)披露，2009年度－2011年度，公司營(yíng)業(yè)收入分別為2.27億元、1.68億元和9097.90萬(wàn)元，營(yíng)業(yè)成本分別為1.17億元、9059.87萬(wàn)元和5119.11萬(wàn)元；同期，公司凈利潤(rùn)分別為1774.71萬(wàn)元、2629.11萬(wàn)元及4889.38萬(wàn)元，其中2010年同比增長(zhǎng)48.14%，2011年同比增長(zhǎng)85.97%；而公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為2392.25萬(wàn)元、3342.86萬(wàn)元和5647.36萬(wàn)元，現(xiàn)金流充沛。
究竟是什么原因?qū)е鹿緝衾麧?rùn)出現(xiàn)暴發(fā)式增長(zhǎng)？
對(duì)此，安溪鐵觀音集團(tuán)解釋，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)主要是由于直營(yíng)店銷售的增加。“直營(yíng)店以零售價(jià)對(duì)終端消費(fèi)者銷售，與其他銷售渠道相比，銷售毛利率最高，平均達(dá)到67.93%，且直營(yíng)店銷售比重由2009年的9.33%上升至2011年的14.50%。”《金證券》注意到，截至2011年12月31日，公司擁有的直營(yíng)店數(shù)量從2009年的5個(gè)增加到10個(gè)。
但《金證券》記者注意到，同期競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的門店擴(kuò)張更加迅速。例如，八馬茶葉截至目前的門店總數(shù)已近600家，華祥苑的門店總數(shù)達(dá)400多家，而安溪鐵觀音集團(tuán)的門店總數(shù)不過(guò)363家左右。
茶企競(jìng)爭(zhēng)激烈賺錢不易
更深的疑惑或許要從中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)說(shuō)起。
《金證券》了解到，由中國(guó)茶葉流通協(xié)會(huì)、安溪縣茶葉管理委員會(huì)和安溪中國(guó)茶都聯(lián)合編制的安溪鐵觀音價(jià)格指數(shù)，反映著過(guò)去三年安溪鐵觀音的價(jià)格變動(dòng)。2009年－2011年安溪鐵觀音價(jià)格指數(shù)顯示，除了高端安溪鐵觀音外，一般安溪鐵觀音2011年較2010年價(jià)格上升有限。
“綠茶的利潤(rùn)可能要低點(diǎn)，鐵觀音的利潤(rùn)可能要高點(diǎn)，但茶企每年的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)都很平穩(wěn)，不會(huì)有太大變化。”上述安溪當(dāng)?shù)夭枭探榻B。
他告訴《金證券》，現(xiàn)在國(guó)內(nèi)每年的茶葉總產(chǎn)量會(huì)增加8－9萬(wàn)噸，供應(yīng)充分，安溪的鐵觀音茶企比較多，競(jìng)爭(zhēng)非常激烈，這么高速的增長(zhǎng)確實(shí)有點(diǎn)讓人想不到。
昨日，《金證券》記者致電安溪鐵觀音集團(tuán)詢問(wèn)相關(guān)事宜，但公司證券部人士聲稱自己“沒(méi)辦法回答”。
“建茶園、鋪營(yíng)銷”錯(cuò)下工夫
值得一提的是，和此前在香港上市的天福茗茶不同，安溪鐵觀音集團(tuán)的業(yè)務(wù)比較單一，主要營(yíng)收來(lái)自鐵觀音銷售。盡管公司管理層多次對(duì)外聲稱將努力打造中國(guó)的“立頓”，但截至目前，在產(chǎn)品多樣化上仍然不得不尋找“代工”。
招股書(shū)顯示，2010年11月、2011年3月，公司與6家茶葉生產(chǎn)企業(yè)簽訂了《茶產(chǎn)品代生產(chǎn)合作協(xié)議》，原材料由上述茶葉生產(chǎn)企業(yè)提供并加工生產(chǎn)，公司按照事先約定的價(jià)格支付對(duì)應(yīng)的采購(gòu)費(fèi)用。目前公司銷售的正山小種、大紅袍、坦洋工夫、西湖龍井、碧螺春、信陽(yáng)毛尖等均為“代工”生產(chǎn)。