政府招商引資與風(fēng)險投資有相似性，兩者都需要評估項目、甄別企業(yè)。企業(yè)發(fā)展得好，可以為政府帶來稅收，拉動地方經(jīng)濟(jì)，對投資者則是更為直接的股權(quán)收益；企業(yè)效益差，政府或投資者各有相應(yīng)的損失。
這其中便涉及對企業(yè)的評估體系，從廣東三水今年新出臺的《三水區(qū)新引進(jìn)產(chǎn)業(yè)項目評價體系》可以看到，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)(投資和創(chuàng)稅)、環(huán)境保護(hù)、占地情況、科技含量是主要考評指標(biāo)。
各項指標(biāo)中，科技含量大項總分40分占去大頭，其下有子項目：(是否)重點項目、高新技術(shù)企業(yè)、科研實力、知識產(chǎn)權(quán)、產(chǎn)業(yè)帶動、品牌、影響力、行業(yè)地位。
管中窺豹，政府招商引資的意圖十分明確，引進(jìn)技術(shù)含量高、產(chǎn)業(yè)帶動能力強(qiáng)的企業(yè)，以帶動地方經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級。但這份評價體系，擺在一個風(fēng)投師面前，或許是不專業(yè)的。
在日前舉辦的廣東三水創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)大賽上，一位風(fēng)投師指著一份計劃書問，你們的財務(wù)報表在哪里？“我們不需要你花大量篇幅描述行業(yè)前景如何，每個行業(yè)我們都很了解，請給我更多數(shù)據(jù)，現(xiàn)金流、股權(quán)結(jié)構(gòu)、盈利模式、組織架構(gòu)、營銷覆蓋等等。”
這位風(fēng)投師說，若放在前幾年，只要覺得一個產(chǎn)品好，我們會毫不猶豫地投資，但是經(jīng)過幾次“血淋淋”的教訓(xùn)，現(xiàn)在我們學(xué)乖了。我們會關(guān)注一個企業(yè)的財務(wù)狀況、內(nèi)部管理等，這關(guān)乎一個企業(yè)的可持續(xù)性。常有產(chǎn)業(yè)前景很好的企業(yè)，因財務(wù)混亂而轟然倒塌，投資者血本無回。
企業(yè)資金鏈斷裂殃及政府的案例亦常有。一段時間以來為商業(yè)津津樂道的山東三聯(lián)之死，其留下的爛尾項目不得不由山東省常務(wù)副省長親自出面解決。即使在最為推崇自由市場的美國，企業(yè)發(fā)生危機(jī)，政府也不能置之不理，次貸危機(jī)發(fā)生時，美國財政部曾為雷曼兄弟制定了一攬子救助計劃。
由此觀之，如果招商引資的企業(yè)財務(wù)混亂，政府同投資者一樣面臨風(fēng)險。為規(guī)避風(fēng)險，投資者的做法是先將產(chǎn)業(yè)前景、技術(shù)創(chuàng)新等放在一邊，研究企業(yè)的財務(wù)報表和內(nèi)部管理，以預(yù)測該企業(yè)是否具有可持續(xù)性。
或許政府招商引資可以借鑒“風(fēng)投”思維，在考察企業(yè)的投資、創(chuàng)稅、產(chǎn)業(yè)前景、技術(shù)創(chuàng)新的同時，深入微觀層面關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營狀況，財務(wù)是否規(guī)范、團(tuán)隊梯度是否合理、股權(quán)結(jié)構(gòu)是否清晰等，以此降低風(fēng)險，也可起到規(guī)范行業(yè)、規(guī)范市場的作用。 陳奕凱
經(jīng)濟(jì)人