■閻 岳
我們先還原兩個(gè)場(chǎng)景。
鏡頭一：
美國(guó)投資大亨伊坎周一在路透全球投資展望峰會(huì)上表示，自己對(duì)股市“非常警惕”，稱市場(chǎng)“可能輕易出現(xiàn)大跌”。伊坎稱，許多公司之所以獲利，更多是受益于廉價(jià)的借貸成本，而非出色的管理。伊坎的言論引發(fā)了投資者不安，此前基本處于平盤位置的標(biāo)普500指數(shù)最終收跌0.4%。
鏡頭二：中國(guó)職業(yè)股民老季稱，只要是改革，就會(huì)有受益者，改革紅利還遠(yuǎn)沒有被充分挖掘，有心的人自然能抓住機(jī)會(huì)。對(duì)于三中全會(huì)精神，需要有“盡在不言中”的悟性。
這兩個(gè)場(chǎng)景實(shí)際上是兩個(gè)國(guó)家的投資人士對(duì)各自國(guó)家經(jīng)濟(jì)、股市后續(xù)走勢(shì)的判斷。美國(guó)投資大亨伊坎的判斷，顯示其對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)的前景是擔(dān)憂的。
雖然沒有找到伊坎此次講話的更多內(nèi)容，但我們通過《參考消息》上登載的一篇文章就可以豐富一下伊坎要表達(dá)的意思。
據(jù)《參考消息》11月19日?qǐng)?bào)道，俄羅斯《導(dǎo)報(bào)》18日?qǐng)?bào)道稱，最近10年，美國(guó)在成為中國(guó)主要銷售市場(chǎng)并能獲取廉價(jià)商品和資本后，開始過度消費(fèi)，導(dǎo)致負(fù)債累累，尤其是對(duì)中國(guó)欠下巨額債務(wù)。到本世紀(jì)頭十年的中期，美國(guó)發(fā)生危機(jī)的基礎(chǔ)已經(jīng)奠定——被廉價(jià)商品和貸款寵壞的消費(fèi)者、生產(chǎn)能力下降、房?jī)r(jià)虛高和巨額債務(wù)。
上述內(nèi)容是伊坎做出“許多公司之所以獲利，更多是受益于廉價(jià)的借貸成本，而非出色的管理”判斷的重要理由。
在美國(guó)過度消費(fèi)期間，中國(guó)已建立起基礎(chǔ)設(shè)施，還積累了大量的資本儲(chǔ)備，經(jīng)濟(jì)開始從出口型轉(zhuǎn)向以內(nèi)需為主導(dǎo)。通過推進(jìn)人民幣國(guó)際化進(jìn)程，人民幣的國(guó)際需求被有效擴(kuò)大，中國(guó)開始有條件逐步告別美國(guó)國(guó)債了。
正如中國(guó)另一位職業(yè)股民賈先生表述的那樣，隨著十八屆三中全會(huì)《決定》的全文發(fā)布，一些感受是震撼性的，改革似乎剛剛起步：經(jīng)濟(jì)是重點(diǎn)，土地是看點(diǎn)，稅制改革是著力點(diǎn)，軍工是亮點(diǎn)，生態(tài)文明是新點(diǎn)。這些都將在股市上得到充分體現(xiàn)。
國(guó)內(nèi)市場(chǎng)人士普遍認(rèn)為，《決定》全文發(fā)布的時(shí)間比預(yù)計(jì)早，就是為了糾正彌漫在市場(chǎng)上的悲觀氣氛。《決定》里滿滿的正能量，是投資者之大幸。
現(xiàn)如今，改革開放已經(jīng)30多年的中國(guó)與世界第一大經(jīng)濟(jì)體的美國(guó)已經(jīng)出現(xiàn)了主客易位的跡象。反映在資本市場(chǎng)上，就是中國(guó)職業(yè)股民隨處可見的喜悅之情與美國(guó)投資大亨的悲觀失落。