數(shù)據(jù)顯示，截至3月17日已披露2012年年報的375家上市公司中，實現(xiàn)業(yè)績同比增長的公司有224家，占比達59.73%。其中，大眾消費品類公司穩(wěn)居增長前列，白酒、食品、保健品、玻璃器皿等生活和家居類上市公司位列業(yè)績增長的第一方陣。
但在行業(yè)整體穩(wěn)健增長的同時，大眾消費品類上市公司的增長前景出現(xiàn)分化，白酒和保健品受資金關(guān)注度的此消彼長成為典型代表。市場人士表示，我國經(jīng)濟發(fā)展對消費升級的拉動作用逐步顯現(xiàn)，居民收入的迅速增長帶動了消費品位的提高，相應(yīng)的牛股公司的基因伴隨社會消費理念的轉(zhuǎn)變而得以重組。
酒精“傷身” 大健康上位
白酒板塊2012年前三季度的表現(xiàn)稱得上牛氣沖天，相關(guān)上市公司全年的業(yè)績也是底氣十足。其中，酒鬼酒是首家披露2012年年報的白酒公司，當期實現(xiàn)凈利潤4.95億元，同比增長157.22%。貴州茅臺、金種子酒、五糧液、瀘州老窖、沱牌舍得、洋河股份預(yù)計實現(xiàn)凈利潤同比增幅均超過50%。
白酒行業(yè)延續(xù)“黃金十年”，但這場盛宴或?qū)㈦y以為繼。在宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇尚遠的大環(huán)境下，限酒令、酒駕入刑、塑化劑風(fēng)波、厲行勤儉節(jié)約等政策、法規(guī)或事件的出現(xiàn)，開始讓行業(yè)逐漸揮別輝煌，為白酒類上市公司的增長前景蒙上陰影。檢索食品飲料行業(yè)研究數(shù)據(jù)庫可以看出，“旺季銷售不振”、“高端酒銷售疲軟”、“等待板塊反彈”等成為2013年以來機構(gòu)研報的主旋律。葡萄酒行業(yè)同樣難以幸免，龍頭公司張裕A出現(xiàn)自2002年以來的首次業(yè)績下降，公司預(yù)計2012年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤16.95億元，同比下降11.10%。
白酒板塊與醫(yī)藥板塊并稱兩大防御品種，然而本輪市場反彈以來反差強烈，醫(yī)藥股凸顯出進攻性，白酒股卻“傷身”又“傷心”。數(shù)據(jù)顯示，自2012年12月4日滬指創(chuàng)下1949.46低點至今，洋河股份、貴州茅臺、瀘州老窖、五糧液、酒鬼酒這幾大白酒“梟雄”墜入滬深兩市跌幅榜前100名。
取而代之的是醫(yī)藥板塊的雄起，居民收入提升、消費升級、老齡化社會來臨等帶來了醫(yī)療、保健等消費需求的迅猛增長，讓游走在醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)邊緣的大健康產(chǎn)業(yè)開始走上舞臺中央。中國證券報記者在調(diào)查時發(fā)現(xiàn)，大健康產(chǎn)品對商場、超市、專賣店等的廣泛滲透，在一定程度上也蠶食了白酒產(chǎn)業(yè)的地盤。
A股公司的大健康產(chǎn)品多為藥企的附屬業(yè)務(wù)，已公布年報的上市藥企中，廣州藥業(yè)、貴州百靈、昆明制藥三家公司涉及涼茶、飲料、保健食品等，與主營膳食補充劑的湯臣倍健共同詮釋大健康產(chǎn)業(yè)發(fā)展軌跡，四家公司2012年凈利潤均實現(xiàn)同比增長。
問題頻出 “中高檔”獲益
一系列藥品和食品安全事件的發(fā)生，促使政府監(jiān)管趨于嚴厲，健康消費理念走向深入，中高端大眾消費品隨之走俏。
嬰幼兒用品產(chǎn)業(yè)鏈的洗牌最為明顯，香港奶粉限購令讓國產(chǎn)高端奶粉品牌被看好。廣東省對澄海玩具有毒“二料”問題的整肅，讓擁有全產(chǎn)業(yè)鏈的玩具類上市公司受寵。事件性議題加劇了嬰幼兒用品業(yè)競爭版圖的重構(gòu)。2012年業(yè)績預(yù)告顯示，高端乳制品、玩具企業(yè)的盈利保持穩(wěn)步增長，其中貝因美去年實現(xiàn)凈利潤5.05億元，同比增長15.59%。
傳統(tǒng)大眾消費品企業(yè)受宏觀經(jīng)濟影響則表現(xiàn)平平，已發(fā)布2012年年報的公司中，得利斯、三全食品分別實現(xiàn)業(yè)績同比增長6.05%、1.55%。這與消費品產(chǎn)業(yè)鏈上的高端用品企業(yè)形成對比。百潤股份、德力股份分別從事高端食用香精、高端玻璃器皿生產(chǎn)。年報顯示，由于客戶黏性高、市場需求大，這兩家公司業(yè)績增長迅速，2012年分別實現(xiàn)凈利潤7698.75萬元、9346.68萬元，分別同比增長65.63%、74.88%。