本報記者 毛藝融
上市公司愈發重視分紅已成為顯著趨勢。2024年堪稱A股的“分紅大年”，數據顯示，2024年A股上市公司實施分紅2.4萬億元，創歷史新高。
中國證監會主席吳清1月23日在國新辦新聞發布會上表示，上市公司也要進一步增強主動回報投資者意識，更好地通過現金分紅、回購注銷、股東增持等一些方式提高自身的吸引力，為市場提供更多優質標的。
事實上，分紅已逐漸成為吸引中長期資金入市的重要考量。業內人士認為，上市公司通過持續穩定的分紅，能夠向市場傳遞公司經營穩健、現金流充裕的信號，增強中長期資金對A股市場的信心。一方面，不僅為投資者提供了穩定的現金回報，還能提升公司對投資者的吸引力，成為吸引中長期資金的關鍵因素。另一方面，為了獲得中長期資金的青睞，上市公司也會通過增加分紅頻次、提高分紅比例等方式提升自身投資價值。
春節前企業積極“發紅包”
當前，上市公司分紅呈現三大特點，春節前分紅、分紅規模再創新高、中期分紅家數和金額倍增。
首先，春節前分紅烘托氛圍。證監會數據顯示，春節前兩個月內（2024年12月份至2025年1月份），預計共324家公司實施分紅，分紅金額達3509.9億元，家數、金額是去年同期的9.8倍、7.8倍。
其次，分紅規模再創新高。2024年上市公司分紅規模再創新高。數據顯示，滬深上市公司共有3755家上市公司在2024年實施現金分紅，分紅總金額約2.4萬億元，家數、金額較2023年全年分別增加11.7%、14.7%。
再者，中期分紅家數、金額倍增。證監會數據顯示，截至2025年1月21日，共975家上市公司發布2024年中期分紅公告（含一季報、半年報、三季報），現金分紅金額達6919.2億元，家數、金額分別為上年同期的4.2倍、2.7倍。
“原本半年后才能實現的分紅提前到賬，增強了投資者及早分享業績成果的獲得感和確定性。”業內人士表示。
成熟期、經營效率高的公司更有能力分紅
從實踐來看，不同行業、成長階段、經營情況的公司，分紅力度存在差異。
按企業所處階段來看，成熟期公司分紅金額及增速均大于成長期公司。具體來看，上市時間超過8年的公司納入成熟期，小于8年的納入成長期。數據顯示，滬市2024年成熟期公司分紅金額達4302億元，同比增長318%，成長期分紅金額為1457億元，同比增長46%。
按經營情況來看，經營效率高的公司更有能力進行現金分紅。以ROE（凈資產收益率）作為衡量依據，2022年度至2024年度滬市分紅公司前三季度ROE分別為12.36、9.88和6.69，而未分紅公司前三季度ROE分別為3.19、3.49和1.17，經營效率高的上市公司更有能力實施現金分紅。
按行業來看，傳統成熟行業分紅意愿和金額普遍更高。滬市方面，銀行、石油石化、通信等行業企業分紅金額較大，2024年中期分紅金額合計4123.16億元。
深市方面，分紅金額前五名的行業為酒飲、郵政、貨幣金融、煤炭開采和畜牧業，行業內公司平均分紅超10億元，其中酒飲公司平均分紅34億元。從變動情況看，金屬冶煉、農林牧漁、貨幣金融等行業分紅金額較同期增幅均在100%以上。
業內人士認為，總體上，政策改革對傳統成熟行業的推動作用更為明顯，業內龍頭具有穩定的盈利能力和自由現金流，其分紅能力和意愿普遍更高。
分紅政策改革影響市場預期
新“國九條”及一系列利好政策的實施，有效激發了資本市場活力，提振投資者信心。
自新“國九條”發布以來，深證成指上漲2.18%、創業板指上漲6.29%。對比價格指數和全收益指數看，深成指R（全收益指數）上漲4.21%，與深證成指差異值約為2.08個百分點，相關差異系分紅給投資者帶來的收益。
從交易行為看，一年多次分紅受投資青睞。以深市為例，實施中期分紅的上市公司，自新“國九條”發布以來平均成交額為431億元，增幅達66%，成交金額和增長率均高于未進行中期分紅的上市公司（379億元、42%）。對比披露中期分紅方案前后1個月的交易數據看，超7成中期分紅公司的交易額有所上漲。
業內人士認為，一年多次分紅有助于穩定市場預期，引導投資理念向長期價值投資轉變。目前，投資者對紅利指數產品偏好上升，截至2024年底，紅利指數產品規模達1484億元，較上年年末增長112%。