本報(bào)記者 劉琪
隨著一攬子增量政策落地實(shí)施，貨幣活化程度明顯提升，10月份金融數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出不少亮點(diǎn)，金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)作用持續(xù)顯現(xiàn)。近期即將公布的11月份金融數(shù)據(jù)又將出現(xiàn)哪些新變化？《證券日?qǐng)?bào)》記者就此采訪了多位分析人士，對(duì)11月份金融數(shù)據(jù)進(jìn)行前瞻分析。
總體來(lái)看，業(yè)界普遍預(yù)計(jì)11月份新增信貸及社融將環(huán)比回升。回顧10月份，當(dāng)月新增人民幣貸款5000億元，社融增量為1.4萬(wàn)億元。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青預(yù)計(jì)，11月份新增信貸約8000億元，環(huán)比會(huì)有較大規(guī)模的季節(jié)性多增，同比少增近3000億元。其主要原因是，11月份用于置換存量隱性債務(wù)的地方政府債券大規(guī)模發(fā)行，會(huì)置換一部分城投平臺(tái)到期銀行貸款，這就會(huì)拉低當(dāng)月新增信貸投放規(guī)模。此外，近期經(jīng)濟(jì)走勢(shì)回升，但市場(chǎng)融資主體信貸需求明顯改善還需要一個(gè)過(guò)程。
“從結(jié)構(gòu)上看，11月份促消費(fèi)政策效果繼續(xù)顯現(xiàn)，樓市偏強(qiáng)，特別是存量房貸利率下調(diào)后，居民提前還貸潮會(huì)持續(xù)降溫，預(yù)計(jì)當(dāng)月居民短期貸款和中長(zhǎng)期貸款都會(huì)保持同比多增；而存量隱性債務(wù)的置換將繼續(xù)導(dǎo)致企業(yè)中長(zhǎng)期貸款同比大幅少增。”王青說(shuō)。
社融增量方面，王青預(yù)計(jì)，11月份規(guī)模會(huì)達(dá)到2.8萬(wàn)億元左右，除環(huán)比大幅增加近1倍外，同比也將多增3400億元左右，主要貢獻(xiàn)來(lái)自政府債券融資。化債方案公布后，11月份迎來(lái)年內(nèi)地方債發(fā)行最高峰，當(dāng)月政府債券融資同比大幅多增近7000億元，加之企業(yè)債券融資也有一定幅度同比多增，會(huì)充分對(duì)沖投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)貸款同比少增帶來(lái)的影響。同時(shí)，預(yù)計(jì)11月份社融存量同比增速有望達(dá)到7.9%左右。
光大銀行金融市場(chǎng)部宏觀研究員周茂華認(rèn)為，綜合考慮國(guó)內(nèi)宏觀政策效果顯現(xiàn)，制造業(yè)和基建投資擴(kuò)張，消費(fèi)和房地產(chǎn)銷售回暖等因素，疊加季節(jié)性反彈，預(yù)計(jì)11月份新增信貸9000億元左右。社融方面，考慮到新增貸款改善，加上政府債券發(fā)行加快，預(yù)計(jì)11月份新增社融1.6萬(wàn)億元左右。
今年以來(lái)，央行堅(jiān)持支持性的貨幣政策，有力有效支持經(jīng)濟(jì)回升向好，金融總量合理增長(zhǎng)。展望未來(lái)，分析人士認(rèn)為，央行將保持對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)足夠的支持力度。
王青表示，盡管11月份地方債發(fā)行高峰已過(guò)，但著眼于支持銀行加大信貸投放能力，判斷年底前央行將降準(zhǔn)0.25個(gè)百分點(diǎn)至0.5個(gè)百分點(diǎn)。總體上看，在央行“支持性”貨幣政策立場(chǎng)下，短期內(nèi)金融體系對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持將體現(xiàn)為“量增、價(jià)降”。
“目前國(guó)內(nèi)物價(jià)處于低位，海外政策轉(zhuǎn)向，國(guó)內(nèi)常規(guī)政策工具空間充足，綜合考慮四季度流動(dòng)性擾動(dòng)因素較多，包括政府債券發(fā)行、季節(jié)性、公開市場(chǎng)工具到期等，不排除央行在月內(nèi)實(shí)施降準(zhǔn)，以平穩(wěn)跨年、跨季資金面，同時(shí)還能引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加強(qiáng)逆周期和跨周期支持。”周茂華認(rèn)為。