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      正視市場短期調整 A股已具備中長期投資價值

      2022-09-16 05:48:00

      來源:證券日報

        本報記者 王思文

        中秋假期結束不久,A股再現調整。9月15日,上證指數收跌1.16%,深證成指跌超2%,創業板指、科創50指數大跌超3%。當日,“股市”、“基金”話題沖上熱搜榜單。

        究竟是何原因引發市場大幅回調?投資者該如何應對市場波動?《證券日報》記者采訪了華夏、南方、銀華、浦銀安盛、上投摩根、萬家、民生加銀、創金合信、大成、西部利得、恒生前海等多家基金公司,對當前市場進行火速解讀,并預測后市投資機會。基金公司紛紛表示,市場明顯調整是海內外一系列因素共同作用的結果,短期市場或仍有震蕩壓力,但中長期投資價值已具備。

        多因素令景氣賽道承壓

        9月15日,部分成長賽道出現了較大回撤,尤其是新能源領域跌幅較大,以光伏跌幅最深。多家基金公司認為,主要原因是外部事件沖擊引發景氣賽道整體承壓,其中,外部政策導致的市場風險偏好變化,轉而引發對于新能源出口產業鏈影響。“從實際情況來看,我們認為市場有諸多理解誤區。”華夏基金對《證券日報》記者表示。

        另一方面,基金公司普遍認為,成長賽道由低點反彈至目前已累積了不小的漲幅,反彈幅度較大、速度較快,交易結構景氣程度較高的新能源、汽車等成長板塊短期過于擁擠,交易占比較高,因此存在部分資金獲利了結的壓力,也進一步加劇了市場整體的震蕩幅度。

        “成長股的投資與需求景氣度、業績兌現度、估值收益比等關聯更緊密,明年仍有超預期機會,徹底看空的邏輯很難站住腳。”華夏基金表示。

        中長期投資價值孕育

        短期來看,市場或存在一定壓力。“流動性仍是A股市場的主要矛盾。”上投摩根基金分析稱,在沒有系統性風險的前提下,A股市場將繼續處于流動性為主要驅動力的框架內,托底資產估值。

        但中長期的投資價值正在孕育。萬家基金對《證券日報》記者表示,“穩增長政策有望持續發力。從國內來看,8月份金融數據企穩,流動性依舊維持充裕,疊加前期財政資金的陸續到位、穩崗穩就業政策的發力,經濟有望重拾升勢。從資本市場來看,股市流動性有望維持合理充裕,我們長期繼續看好A股優質資產投資價值。”

        西部利得基金認為,后市應均衡把握結構性機會。短期來看,市場結構在成長和價值之間有所調整,階段性偏向均衡。長期來看,考慮政策落地效能和國內經濟韌性,持續關注穩增長主線下地產及地產鏈,持續高景氣的軍工、新能源、半導體等高端制造硬領域以及消費復蘇板塊。

        從當前A股估值水平跟歷史類似時期對比來看,創金合信基金首席策略分析師王婧對《證券日報》記者表示,“中長期市場潛在回報率和勝率均在較高水平,短期非理性下跌釋放了部分風險,我們不認為A股市場有較大系統性風險,建議投資者看淡短期波動,根據自己的風險承受能力做好資金安排。”

        大成基金同樣認為市場沒有系統性的下行風險,“從市場走勢研判來看,短期A股市場橫盤震蕩的概率較大。”

        對于市場尤為關注的市場風格,基金公司認為近期市場風格開始出現切換跡象。“近期低估值高股息風格表現明顯跑贏市場。成長風格弱勢整理趨勢可能仍將延續一段時間,新能源板塊估值消化后可擇機配置。”大成基金稱。

        在行業配置方面上,浦銀安盛基金表示,短期可以均衡布局適度配置低估價值板塊,中長期來看,高端制造和雙碳戰略依然是景氣度較高板塊,估值消化后優選明年高景氣度子賽道作為配置主線。

        正視市場短期調整

        事實上,自我國基金行業誕生以來,公募基金就一直秉承“受人所托、代人理財”的理念,產品涵蓋債券、股票、商品、期貨、REITs等多種基礎資產,有扎根國內市場的投資,也有面向全球的資產配置,為投資者提供了不同風險偏好、不同資產規模、不同期限的多元理財需求,在居民理財中扮演著十分重要的角色。

        “與市場上其他理財產品相比,基金具有專業性、透明性、普惠性,投資者可以通過基金間接參與資本市場的投資,分享經濟發展的成果,這是公募的重要優勢。”恒生前海基金投資經理謝鈞對《證券日報》記者表示。

        從長期業績來看,我國公募基金的長期超額收益十分顯著,公募基金價值投資、長期投資的投資理念,有助于幫助投資者形成正確的投資理財觀念,形成正向良性循環。

        那么,應對市場波動,投資者到底該如何做?謝鈞建議,首先,基金是長期投資的工具,并不能急躁地期待投資基金可以“一夜暴富”,否則可能會導致非理性的投資行為。其次,要建立長期投資的理念,投資者應當重視“復利”的效應,長期投資于穩定回報的基金產品,實現財富的增長和積累。最后,獨立思考和逆向投資非常重要,在市場大跌或者低點時,需要保持冷靜,放寬心態,正視市場的短期調整。從歷史上來看,大跌往往是長期投資較好的入場時點,不要過分在意短期波動,應理性看待下跌。

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