私募也買公募基金，什么情況？
近日，根據(jù)公募基金半年報，私募大佬楊東的寧泉資產(chǎn)旗下私募產(chǎn)品，出現(xiàn)在多只公募基金的前十大持有人行列，且在逐步加倉。
值得一提的是，楊東曾任興證全球基金總經(jīng)理，期間公司培養(yǎng)出了董承非、謝治宇、喬遷等一批知名基金經(jīng)理。楊東曾在2007年A股站上6000點之際“苦勸”基民贖回，一度被稱為“業(yè)內(nèi)最良心的基金經(jīng)理”。
楊東“掃貨”公募基金
近日，公募基金半年報披露落下帷幕，公募基金最新前十大持有人也紛紛浮出水面。不少公募基金產(chǎn)品持有人中，出現(xiàn)了私募大佬楊東的寧泉資產(chǎn)的身影。
半年報顯示，寧泉資產(chǎn)持有品種均為上市封閉式基金，且十分偏愛科創(chuàng)板基金，包括交銀瑞思、嘉實瑞熙三年封閉運作混合、嘉實瑞虹三年定期混合、南方科創(chuàng)板3年定開混合、博時科創(chuàng)板三年定開混合、嘉實瑞享定期混合、添富悅享定開混合、長城科創(chuàng)兩年定開混合和博時研究優(yōu)選混合等。截至二季度末，寧泉資產(chǎn)持有上述產(chǎn)品規(guī)模多則數(shù)千萬，少則幾百萬。
值得注意的是，寧泉資產(chǎn)在投資公募基金時常為旗下多個產(chǎn)品批量買入。以交銀瑞思為例，其半年報顯示，二季度末前十大持有人中寧泉資產(chǎn)共占5席，其中寧泉致遠(yuǎn)20號、寧泉致遠(yuǎn)56號、寧泉致遠(yuǎn)58號、寧泉致遠(yuǎn)39號和寧泉致遠(yuǎn)45號分別為其第一大、第二大、第三大、第五大和第六大持有人，累計持有份額871.84萬份，占上市總份額比例23.60%。
總的來看，目前寧泉資產(chǎn)共有寧泉致遠(yuǎn)18號、20號、39號、45號、56號、58號等產(chǎn)品持有公募基金。
寧泉資產(chǎn)對公募基金的投資并不是一次性同步買入，而是逐步加倉。其中，寧泉致遠(yuǎn)58號、寧泉致遠(yuǎn)56號和寧泉致遠(yuǎn)39號成為“排頭兵”。
以博時科創(chuàng)板三年定開混合為例，該基金2021年半年報顯示，2021年上半年末，寧泉致遠(yuǎn)58號首次亮相該基金前十大持有人，期末持有份額為1128.28萬份。2021年年報顯示，寧泉致遠(yuǎn)39號躋身該基金前十大持有人，期末持有份額達(dá)705.40萬份，寧泉致遠(yuǎn)58號持有份額增至2269.29萬份。2022年半年報顯示，該基金前十大持有人又多了寧泉致遠(yuǎn)56號，其與寧泉致遠(yuǎn)58號和寧泉致遠(yuǎn)39號期末持有份額分別達(dá)431.12萬份、2529.29萬份和1234.89萬份。
嘉實瑞虹三年定期混合、交銀瑞思、嘉實瑞熙三年封閉運作混合、博時科創(chuàng)板三年定開混合、嘉實瑞享定期混合等也都采用漸進(jìn)式加倉策略。
私募身影頻現(xiàn)公募產(chǎn)品
實際上，私募基金跨界持有公募基金產(chǎn)品已經(jīng)屢見不鮮。中國證券報記者通過Wind數(shù)據(jù)梳理公募基金半年報后發(fā)現(xiàn)，有近200只公募基金產(chǎn)品的前十大持有人中出現(xiàn)私募基金的身影。
總的來看，私募偏愛買入ETF基金。例如，上海展弘投資旗下多只產(chǎn)品出現(xiàn)在了匯添富中證全指醫(yī)療器械ETF、大成上海金ETF、華夏中證1000ETF、大成有色金屬期貨ETF、建信上海金ETF等多只公募基金前十大持有人行列。
另一家百億私募迎水投資也買入銀華中證農(nóng)業(yè)主題ETF、匯添富悅享定期開放、華寶中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF、匯添富滬深300ETF、方正富邦滬深300ETF等多只公募基金。
此外，百億量化私募金锝資產(chǎn)也買入大量的貨幣基金華寶現(xiàn)金添益A。
上海鉑紳投資中心(有限合伙)、永安國富、上海少藪派投資等私募機構(gòu)出現(xiàn)在多只公募基金產(chǎn)品的前十大持有人行列。
多策略配置價值顯現(xiàn)
對于私募基金配置公募基金產(chǎn)品，不少投資者發(fā)出疑問，畢竟私募基金產(chǎn)品的管理費要高于公募基金，還會計提業(yè)績報酬。不過，記者通過梳理和采訪后發(fā)現(xiàn)，不少機構(gòu)在其多策略的產(chǎn)品中，配置少量公募基金來增加策略的豐富性。
以楊東的寧泉資產(chǎn)為例，其持有較多的均為場內(nèi)交易的封閉式基金，背后的原因是場內(nèi)基金折價有套利空間，有助于增厚收益。業(yè)內(nèi)人士介紹，“在市場波動性較大時，場內(nèi)基金的折價率往往比較高，在這個時候選擇買進(jìn)，然后等市場穩(wěn)定下來基金凈值回歸，就能獲得較好的套利收益。此外，一些有封閉期的基金在到期日臨近時，折價率會持續(xù)收窄。”
另外，一些做大類資產(chǎn)配置的私募基金，不會聚焦于個股選擇，而是通過交易指數(shù)基金、ETF等表達(dá)對于股票市場整體的觀點。
此外，一些私募指數(shù)增強類產(chǎn)品，也會通過先購買公募指數(shù)基金或ETF構(gòu)建底倉，在此基礎(chǔ)上進(jìn)行增強類的主動操作。也有不少量化私募的指數(shù)增強產(chǎn)品，配置了公募的指數(shù)基金。