本報(bào)記者 閆立良
見(jiàn)習(xí)記者 郭冀川
近期可轉(zhuǎn)債市場(chǎng)不斷升溫，聚合轉(zhuǎn)債4月19日上市首日最高漲幅超過(guò)200%，成為市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)，而5月17日上市的永吉轉(zhuǎn)債上市首日漲幅更是高達(dá)276%，再度刷新了上市首日可轉(zhuǎn)債新券漲幅紀(jì)錄。
由于可轉(zhuǎn)債價(jià)格變動(dòng)嚴(yán)重偏離正股走勢(shì)，永吉轉(zhuǎn)債自5月19日開(kāi)市起停牌核查，即便如此，可轉(zhuǎn)債投資熱度依然不減。東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，5月23日開(kāi)盤時(shí)，近七成可轉(zhuǎn)債上漲。
“近期已有多只可轉(zhuǎn)債盤中大漲觸發(fā)臨停，這些可轉(zhuǎn)債均是發(fā)行量小的產(chǎn)品，在一定程度上較為容易被大資金控盤，或存在短期炒作的可能性。”巨豐投資首席投資顧問(wèn)張翠霞對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。
可轉(zhuǎn)債對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)是小眾產(chǎn)品，但其“T+0”的交易機(jī)制較為靈活，雖然交易所對(duì)可轉(zhuǎn)債上市首日交易及日常交易都設(shè)置了熔斷機(jī)制，但仍有資金試圖進(jìn)行操作。此外，可轉(zhuǎn)債的債性更容易獲得大資金青睞。
但張翠霞表示，參與缺乏正股股價(jià)支撐的“熱門”可轉(zhuǎn)債交易，風(fēng)險(xiǎn)同樣很大。4月底以來(lái)，不少優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)轉(zhuǎn)債品種反彈過(guò)快，已經(jīng)透支了后續(xù)上漲空間，建議投資者不要盲目進(jìn)場(chǎng)。
“原本每張債券的票面價(jià)格是100元，如今被炒到300元、400元。”香港中睿基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家徐陽(yáng)表示，上市后，可轉(zhuǎn)債的價(jià)格完全是由市場(chǎng)決定的，投資者應(yīng)謹(jǐn)慎投資。
徐陽(yáng)表示：“目前來(lái)看，漲幅較大的可轉(zhuǎn)債規(guī)模較小，且多為新上市可轉(zhuǎn)債，估值已經(jīng)被炒作到高位，要警惕被嚴(yán)重高估的轉(zhuǎn)股溢價(jià)率。投資者購(gòu)買可轉(zhuǎn)債時(shí)首先要看公司基本面，其次應(yīng)選擇評(píng)級(jí)較高的優(yōu)質(zhì)可轉(zhuǎn)債。”
IPG首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家柏文喜也提示，投資者在投資可轉(zhuǎn)債時(shí)需格外注意風(fēng)險(xiǎn)與收益間的平衡。投資者熱衷于可轉(zhuǎn)債投資，主要緣于可轉(zhuǎn)債兼具相對(duì)于股票較低的投資風(fēng)險(xiǎn)和相對(duì)于債券更高的收益率，但如果轉(zhuǎn)股溢價(jià)率極高，可轉(zhuǎn)債就有可能失去上述優(yōu)勢(shì)。（證券日?qǐng)?bào)）