上世紀末，國家開始大面積施行住房貨幣化政策，同時商業銀行也開始對居民住房貸款“開閘”辦理，南京迎來了住房貸款的新時代。由于當時的住房貸款期限基本以10到15年居多，因此10余年過去，首批房奴即將還清貸款，翻身得解放，其中絕大多數享受到了資產爆炸式增長帶來的財富，是“最幸福的房奴”。
說還十五年實際只還了四五年
上世紀90年代，國家開始施行住房貨幣化政策，銀行對居民住房貸款“開閘”辦理。隨著南京房價節節攀高，人們開始背上房貸，“房奴”一詞也在2006年逐漸流行開來。
1997-2003年，南京房地產市場剛起步，房價不高，城中也只有3000元/㎡左右，但對于那個時代的購房者來說，大家都對貸款買房心有畏懼，只有親戚朋友都實在湊不出錢沒辦法了才會去貸，而貸款之后又多因舍不得多還利息，不少人咬咬牙，在緊巴巴的一段“艱苦歲月”后提前還上了貸款，雖然首批“房奴”貸款合同上申請的年限都在15年以上，但是實際上平均還清貸款的年限在4.5年-5年。
第一批“房奴”承受了“吃螃蟹”的焦慮，扛過了既還房貸又要養家的苦日子，時代也反饋給了他們豐厚的回報，不但以較小的成本擁有了居所，而且隨著這十多年南京房價的快速上漲，當年的房產往往已經增值了幾倍甚至更多，當初的一些“房奴”一不留神已積累了巨額財富，資產呈現出爆發式增長的態勢。
現如今，首批“房奴”們紛紛后悔當年怎么沒多買幾套，但這樣的好機會顯然不會再有了。有業內人士戲稱，首批房奴的幸運難以復制，房奴的“黃金時代”已經結束。
南京大學商學院經濟學系主任葛揚認為，房子作為一個社會問題，不能孤立地看。首批房奴財富的增值，除了有投資的收益，也有市場改革的收益，而這個時代性的因素，是不可復制的。
幾代房奴境遇各不同有人歡喜有人愁
同為房奴，境遇也是各不相同。2004-2006年，南京房價上漲加速，有人開始意識到買房子除了居住之外，還能帶來遠超工資的巨額收入，房地產業由此進入了投資時代。尤其是進入2006年，雖然南京市有針對性地采取了一系列綜合調控措施，調整供求關系，但依然擋不住房價上漲的趨勢。
2007-2009年，南京樓市發起高燒，房價飛速上漲，甚至有樓盤出現了兩小時單價上漲1200元的“奇跡”，為此，政府出臺了加息、提首付、一房一價等一系列措施為樓市降溫，這一時期的房奴也明顯感受到了房貸對生活質量的沖擊。
但無論如何，回頭看的話，在這些年尤其是在2007年房價暴漲前買房的房奴，依然享受到了房價上漲的福利。
新房奴負擔重但也有幸福的一面
對于眼下80后、90后房奴來說，所謂“翻身得解放”的首批房奴根本算不上是真正的房奴，因為首批房奴當時大多貸款5-15萬，基本上5年內就能還清，而對現在的年輕人來講，動輒幾十萬甚至上百萬的房貸，20-30年的還款期限，負擔遠非當年可比。
好在2010-2012年，南京樓市迎來了“史上最嚴厲的調控”，在限購、限貸的打擊下，樓市成交下降，樓市高燒終于降了一些。但貸款利息仍比調控前高，高房價和貸款壓力，已經讓當房奴的門檻愈來愈高。
不過葛揚認為，新房奴的首付一般都有父母支持，這是當初老房奴所不具備的。而且現在的工資收入也在增加，再加上隨著房地產的發展，現在商品房的質量以及舒適度等各方面也比之前高了很多，所以新房奴也有其“幸福”的一面。但結合通貨膨脹等因素總體來看，新房奴較之首批房奴，壓力還是增大了。