“權威解讀新國九條，積極推動制度建設”，第八屆中國上市公司市值管理高峰論壇上，與會嘉賓齊聚一堂，針對這一主題展開深入討論。而該主題的討論，主要源于“市值管理”首次被寫入國家級文件。就在5月9日，國務院發布了《關于進一步促進資本市場健康發展的若干意見》(即新“國九條”)，新“國九條”明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，這對上市公司來說，特別是對國有控股上市公司而言，有巨大的指導意義。
對此，本次市值管理高峰論壇給出了解釋。中國企業改革與發展研究會會長宋志平在論壇開幕致辭中表示，國有企業的企業家擔負著國有資產保值增值的使命，市值則是國有資產價值最直接的體現，作為國有上市公司及其企業的管理者，在給一般直接投資者創造價值的同時，更擔負著為國有股東，實際是為全體人民創造價值的使命。
那么，國有控股上市公司如何為股東創造價值?宋志平表示，根據資本市場化程度較高的國家及地區的實踐和公司金融的相關理論，上市公司的目標應該是股東利益最大化，股東利益最大化的具體體現就在市值上。而具體到國有控股上市企業，市值管理可以說是國企為全體人民服務的具體體現。
但實際上，國有控股上市公司在市值管理方面的表現卻差強人意。宋志平特別指出了三個問題：一是國有控股上市公司市值管理的現狀與其他指標不匹配。根據中國市值管理研究中心提供的數據，2013年底，在2460多家上市公司中，國有控股上市公司(包括地方國有控股上市公司和中央國有控股上市公司)凈資產總額占83%，主營業務收入總額占84%，凈利潤總額占85%，總資產總額則占到88%，但他們的市值只占A股市值的69.8%。二是這一數據還在下降。一年前，國有控股上市公司的市值占A股市值數據是 74.6%。這說明國有上市公司的市值一年間又下降了5個百分點左右。三是國有控股上市公司在“上市公司市值管理百佳榜”中的表現也不盡如人意。上市公司市值管理排名百佳榜中，國有企業，包括各種形式的央企、地方國企僅占26席，大約四分之一，而國有控股上市公司和上市公司的比例是43%;市值管理前10名只有一家國有控股上市公司。
原因何在?宋志平在致辭中一語中的。他指出，市場環境正在發生巨大變化。過去十幾年，中國經濟高速發展，借著政府、銀行、資本市場等給予支持的政策東風，國有控股上市公司的日子可以說是順風順水。然而，隨著改革開放的不斷深入，市場競爭更趨公平、充分和激烈。在這種情況下，國有控股上市公司在應對市場挑戰方面，顯然不如民企更加靈活和高效。
對此，宋志平進一步呼吁，現在是重視國有控股上市公司市值管理的最佳時機。新“國九條”提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，對國有控股上市公司市值提升非常及時。但實際上，國有控股上市公司提高市值管理需要方方面面的工作。
然而，在具體的實踐中，國有控股上市公司該如何做好市值管理工作?宋志平提出，首先要站在戰略的高度統籌市值管理。國務院明確提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”，既然是“制度”，那么上市公司就要從戰略層面統籌市值管理。其次，還要創新提升企業價值。創新是企業的靈魂，企業市值的表現是企業價值的體現，而企業價值最核心的就是要創新，因此，可以認為市值是創新的外在表現。第三，建立股權激勵制度。新“國九條”除了提出“鼓勵上市公司建立市值管理制度”外，還明確提出，要“完善上市公司股權激勵制度，允許上市公司按規定通過多種形式開展員工持股計劃”。國有控股上市企業的股權激勵完善問題也是市值管理的一個重要方面。第四，引入市值考核指標。要在現有的業績考核基礎上引入市值考核指標，先期引入相對市值考核，條件成熟時開展絕對與相對市值指標的考核，以增強管理團隊的市值意識和回報股東意識。
此外，宋志平還強調，要完善公司治理水平，切實樹立股東利益最大化的思想意識。當然，還要避免出現單純追求短時間內市值最大化的為市值管理而市值管理的做法。總的來說，國有控股上市公司的市值管理一定要注重國有資產的保值增值。
而宋志平也結合中國建材集團的做法做了進一步說明。宋志平表示，作為世界一流的建材生產商，中國建筑材料集團有限公司(簡稱中國建材集團)為股東創造巨大的回報與戰略目標，通過創造性地提出并實施央企市營的模式，推動企業市場化改革，將國有經濟和民營經濟高度融合，構筑起實力雄厚的混合所有制產業平臺，形成了一個典型的混合所有制企業，上市八年來，中國建材快速推動資本運營和聯合推動兩個輪子，實現企業價值大幅提升，公司市值由上市之初的50億元港幣增加到目前近400億元港元，演繹了一個穩健經營、業績優良、快速成長的企業傳奇。
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中國建材集團
1984年經國務院批準設立的中國建材集團，2003年成為國務院國有資產監督管理委員會直接監督管理的中央企業。中國建材集團資產總額逾3600億元，員工總數超過18萬名，是集科研、制造、流通為一體的中國最大的綜合性建材產業集團、《財富》世界500強企業。其中，直接管理的全資、控股企業17家，控股上市公司6家，海外上市公司2家。中國建材集團實行母子公司管理體制，是較先實行國有獨資公司董事會試點的企業和國家級創新型試點企業。集團公司行使出資人權利。子集團作為經營平臺，突出核心專長和主營業務。