中國的優質企業為何更親睞赴美上市？

　　 京東集團5月22日正式在美國納斯達克交易所掛牌上市，已成為今年以來繼聚美優品、途牛網、新浪微博之后的第八家在美上市的中國企業，同時也是第118家在紐約納斯達克交易所上市的中國企業。

　　 翻看中國在美上市的企業名單，不乏百度、新浪、網易、搜狐這樣的網企巨頭；另據媒體報道，阿里巴巴、智聯招聘、大眾點評、迅雷等更多優質企業，也在有條不紊地籌備赴美上市。

　　 為何中國互聯網企業熱衷赴美上市？究竟是什么理由讓它們樂此不疲地舍近求遠？新華財經的資深編輯、記者們七嘴八舌地討論起來——

　　 山姆大叔：

　　 從技術角度來看，由于國內互聯網巨頭的海外注冊背景、多元的境外投資方以及復雜的股權結構，其很難落地A股。從主觀意愿來看，這些具有美式發展基因的科技公司更傾向于海外市場融資，無論是市場的透明性，還是便利性都優于A股。然而，這批企業正是中國最具創新活力的代表，他們的發展不靠利益的尋租，不靠關系的鋪墊，憑借著鮮活的競爭，不斷發展壯大。反觀A股，很多表面光鮮，實則“空洞”的公司，憑著說不清的關系網，陸續上市，大肆圈錢。留個股民只能是“跌跌不休”的慘況。

　　 粉紅衣：

　　 大批優質企業選擇海外上市這個問題值得思考，表面上看這是我國資本市場吸引力不足的表現，但實質折射的還是我國資本市場服務實體經濟能力問題，折射了我國金融結構的扭曲。我想首先要先從多層次的資本市場建設入手，讓更多的企業有更多選擇空間，上交所建戰略新興產業板是個很好的開端，加劇交易所之間的競爭，加速交易所的分層管理，讓不同的企業在制度上有融資機會。其次，改善我國金融結構，大量的民間借貸以非法形式存在，監管部門不僅要嚴格監管還要允許一些非法金融企業破產，用存量管住金融市場的資金流動，這樣以股權為主的直接融資才能發揮出重要作用。只有讓資本市場服務實體經濟的作用充分發揮，優質企業才可能真正留得住。

　　 自由之翼：

　　 “赴美上市”一夜造就了許多超新富豪，從聚美的陳鷗到京東的劉強東。成批量的創新型企業依舊對“赴美上市”趨之若鶩。世界整個經濟走向是以創新、高科技為主導，傳統行業在美國上市很難融到批量資金，越是這種活力創新企業，日新月異節奏愈高。A股的漫長等候審批路，相較于在美國上市其漫長艱辛程度不言而喻。這些創新型企業選擇“赴美上市”也顯示出創業板還不夠“給力”，結構優化還是未來中國資本市場發展的重心。

　　 天真看世界：

　　 中國互聯網企業舍近求遠，除了市場準入本身對注冊地在海外的公司還未開市外，美國準入門檻比較低是互聯網公司急于回本、融資、甚至是吸睛盈利的首要考慮。眾所周知，互聯網行業燒錢呀，任憑你再有錢，白花花的銀子也不是天上掉下來的，日子久了總是熬人的。同時，美國資本市場及相關制度完善，注重對上市公司長期發展的監管和培養，如同中美大學的差異，中國嚴進寬出，美國寬進嚴出。就算被信批、集體訴訟等折磨，健康的環境、高檔的圈子、開闊的眼界都對公司長遠的發展大有裨益。要是我，我也奔向美利堅。

　　 負能量堆積體：

　　 國內上市，有一大堆繁雜的審核程序要讓企業準備，再加上超長的排隊，進而造成高額的上市成本，企業肯定喜歡去國外上市。因為相對國內，海外上市手續更加簡單快捷，門檻更低。

　　 海邊釣魚兒：

　　 這幾年中概股雖說在美屢遭調查和非議，但這絲毫沒有阻止中企特別是互聯網企業美國上市的熱情。究其原因，無非是因為美國市場的成熟、便捷。互聯網行業瞬息萬變，一個概念出來一夜之間就被無限復制，所以如果上市，時間是第一位，比起中國3年的IPO時間，美國4-8個月的周期顯然更具優勢；同時，美國成熟的市場氛圍也是他們所需要的，因為他們無暇顧及市場沉浮，更需關注創新和技術。

　　 超級瑪麗：

　　 優質的中國企業赴美上市，他們所看中的，也許是更完善的資本市場游戲規則，也許是更低的上市標準，也許是更理性的投資者。縱使美國資本市場有千般好，卻是我等廣大中小投資者望眼欲穿也不能及的?；厥卓匆谎燮墼p與賠錢并存的A股，小編只能深嘆一口氣：白了少年頭，空悲切。

　　 糖心：

　　 總體來說，A股的體質一直比較羸弱，十年來以熊著稱，估值長期高于成熟市場水平。市值大、融資規模大、市盈率高的互聯網巨頭們在這樣的池子里很難撲騰起來。點位還徘徊在十年前，中小股東的利益也總是受到漠視，股市甚至被說成是“圈錢的賭場”，從大環境上就輸了。此外，資本市場制度調整依然對互聯網公司設置諸多“門檻”。所以若無環境和理念的根本轉變，我想未來將有更多優質互聯網企業繼騰訊、阿里、京東之后遠赴海外，A股也只有扼腕的份兒。

　　 藝之：

　　 最新數據顯示，滬深交易所排隊通道中已有605家企業靜候上市。按新股發行時間表，僅消化目前排隊企業就需要3年左右。想象著這個巨大的堰塞湖，對于6月IPO重啟的憂心大過興奮——這些企業背負著巨大的時間成本等多項成本，待到上市時，往往已錯過了最好的融資時機。

　　 國內上市排隊時間長、財務門檻高、程序復雜、市場不夠健全；境外上市時間短、門檻低、手續便捷、市場較成熟規范——孰優孰劣一目了然。眾多中國好企業舍近求遠赴境外上市，雖說也是中國企業日益國際化（海外資本參與）、資本市場對外開放的重要表現，但在境內外市場競爭力懸殊的情況下，企業投奔他鄉不得不說是A股的損失。A股市場化、法制化改革的道路還很漫長，同時又顯得迫在眉睫。