2009年12月8日，惠譽(yù)將希臘評(píng)級(jí)由A-降至BBB＋，前景展望為負(fù)面，這是希臘主權(quán)評(píng)級(jí)在過(guò)去10年中首次跌落A級(jí)。12月16日，標(biāo)普將希臘評(píng)級(jí)由A-降至BBB+，評(píng)級(jí)前景負(fù)面。22日，穆迪將希臘評(píng)級(jí)由A1降至A2，前景展望同為負(fù)面。三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)對(duì)希臘評(píng)級(jí)的聯(lián)合行動(dòng)，正式拉開(kāi)了歐債危機(jī)的帷幕。
為應(yīng)對(duì)危機(jī)，歐盟2010年5月推出了7500億歐元臨時(shí)性歐洲金融穩(wěn)定機(jī)制(EFSF)，經(jīng)過(guò)兩年多的艱難博弈，今年10月，永久性歐洲穩(wěn)定機(jī)制(ESM)生效。在此過(guò)程中，歐盟逐漸摸索出了歐盟委員會(huì)、歐央行、國(guó)際貨幣基金組織(IMF)提供資金援助，同時(shí)要求受援國(guó)實(shí)施改革的危機(jī)應(yīng)對(duì)方案。
IMF首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家布蘭查德表示，歐元區(qū)應(yīng)對(duì)歐債危機(jī)的全部必要措施已基本就位，這些措施能確保成員國(guó)在實(shí)施改革的同時(shí)，繼續(xù)獲得融資。今年第三季度以來(lái)，歐債危機(jī)終于迎來(lái)曙光。“輸血”式援助加之歐央行的承諾，基本穩(wěn)定了歐元區(qū)高負(fù)債國(guó)財(cái)政狀況，市場(chǎng)對(duì)歐元區(qū)崩潰的擔(dān)憂情緒緩解。
回顧歐洲應(yīng)對(duì)債務(wù)危機(jī)的三年歷程，局勢(shì)的起伏時(shí)刻緊扣歐洲股市的“脈門(mén)”。歐債危機(jī)爆發(fā)后至2012年6月，歐洲斯托克50指數(shù)自2007年7月所創(chuàng)高點(diǎn)4572.82點(diǎn)下跌55%，至2050.16點(diǎn)；斯托克歐洲600種銀行股指數(shù)自金融危機(jī)前2007年7月所創(chuàng)高點(diǎn)400.99幾近“腰斬”至233.48點(diǎn)。
今年下半年以來(lái)，隨著歐債危機(jī)形勢(shì)緩解，而美國(guó)受“財(cái)政懸崖”陰影籠罩，歐洲股市大幅反彈，表現(xiàn)明顯好于全球其他經(jīng)濟(jì)體市場(chǎng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，在過(guò)去六個(gè)月里，全球表現(xiàn)最好的是希臘股市，截至12月4日收盤(pán)，希臘ASE指數(shù)自6月5日所創(chuàng)低點(diǎn)471.35點(diǎn)強(qiáng)勁反彈72%至819.39點(diǎn)；而歐元區(qū)高負(fù)債國(guó)西班牙和意大利股市分別上漲34%和29%，歐洲斯托克50指數(shù)上漲26%。
不過(guò)，機(jī)構(gòu)對(duì)歐洲股市反彈行情能否持續(xù)仍存憂慮。法國(guó)證券研究機(jī)構(gòu)Cholet Dupont首席策略師古恩茲認(rèn)為，美財(cái)政懸崖談判陷入僵局是近期歐洲股市上漲的催化劑，一旦美國(guó)財(cái)政危機(jī)得以化解，預(yù)計(jì)未來(lái)資金還將回流美股。巴克萊集團(tuán)認(rèn)為，歐洲不景氣的經(jīng)濟(jì)前景可能對(duì)市場(chǎng)造成較高的風(fēng)險(xiǎn)，未來(lái)美國(guó)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)會(huì)比歐洲好看。
摩根大通則認(rèn)為，由于歐洲主權(quán)債務(wù)主要由銀行業(yè)持有，過(guò)去三年內(nèi)，歐債危機(jī)嚴(yán)重拖累歐洲銀行業(yè)表現(xiàn)，近期歐洲股市雖大幅反彈，但歐洲金融板塊表現(xiàn)仍較為敏感，其股票交易價(jià)普遍低于票面值，預(yù)計(jì)未來(lái)歐洲金融板塊風(fēng)險(xiǎn)回報(bào)將增加。
始于2009年12月8日，以三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)下調(diào)希臘主權(quán)評(píng)級(jí)為標(biāo)志的歐債危機(jī)，至今已橫亙整整三年。經(jīng)過(guò)三年的痛苦摸索，歐元區(qū)基本明確了以財(cái)政緊縮和結(jié)構(gòu)性改革為主，外部援助為輔的綜合應(yīng)對(duì)措施。隨著援助希臘與援助西班牙銀行業(yè)協(xié)議的達(dá)成，援助愛(ài)爾蘭和葡萄牙項(xiàng)目的穩(wěn)步推進(jìn)，以及歐洲央行公布直接貨幣交易計(jì)劃(OMT)，今年下半年以來(lái)，歐洲股市實(shí)現(xiàn)大幅回升。其中，歐債危機(jī)“禍?zhǔn)?rdquo;希臘，其股市在過(guò)去六個(gè)月內(nèi)強(qiáng)勁反彈逾70%，成為半年內(nèi)全球股市漲幅“狀元”。不過(guò)分析人士認(rèn)為，不可忽視歐債危機(jī)的長(zhǎng)期性與對(duì)市場(chǎng)的負(fù)面影響，歐元區(qū)應(yīng)對(duì)危機(jī)仍任重道遠(yuǎn)，未來(lái)不排除危機(jī)惡化的可能性，籠罩歐洲股市的不確定性仍將存在。
希臘股市上演“逆襲”
作為歐債危機(jī)的“起火點(diǎn)”，希臘經(jīng)濟(jì)已連續(xù)五年深陷衰退，五年內(nèi)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)累計(jì)蒸發(fā)近30%，該國(guó)股市卻經(jīng)歷了從“熊”冠全球到“雄”霸全球的跌宕起伏。
自2007年7月金融危機(jī)爆發(fā)前所創(chuàng)高點(diǎn)5346至今年6月初所創(chuàng)20年新低471.35點(diǎn)，希臘ASE指數(shù)幾乎消耗殆盡，大幅“失血”達(dá)91%。銀行板塊哀鴻遍野，自2007年高點(diǎn)至今年所創(chuàng)歷史低點(diǎn)，希臘三大銀行國(guó)民銀行、EFG Eurobank及阿爾法銀行股價(jià)累計(jì)跌幅分別達(dá)98%、99%和98%。